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景顺长城中小板创业板精选股票型证券投资基金

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月21 日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  注:本基金的投资组合比例为:本基金将基金资产的 80%-95%投资于股票资产,其中投资于中小板及创业板的上市公司股票不低于非现金基金资产的 80%,权证投资比例不超过基金资产净值的 3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,本基金保留的现金或到期

  日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自2014年 4 月 30 日基金

  注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日);

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城中小板创业板精选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

  本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

  本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有9次,为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整,公司旗下指数基金因指数成份股调整,以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同向交易,但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。

  3季度国内经济受内部增长动能不足和中美贸易摩擦的双重影响下,经济增速继续下行。消费增速进一步减缓;进出口继续拖累经济;房地产投资仍在提供强支撑,基建投资底部略有抬升,

  制造业投资弱势企稳。9月中国制造业PMI 为 49.8,较 8月小幅回升,并创下 5 月以来新高,制造

  业景气度略有改善,但仍处于“荣枯线”以下。受非洲猪瘟的影响,猪肉价格上涨,3季度 CPI 指数上行,潜在制约货币宽松力度;受需求疲弱影响,PPI指数回落。货币政策继续加大逆周期调节力度,在一定程度上舒缓了资金传导不畅的问题,逐步引导实体经济资金成本下行。

  海外方面,3季度全球经济继续走弱;美国 9 月 ISM制造业指数跌至 47.8,是 2009年 6 月以来

  新低;欧元区 9月制造业PMI 终值45.7,创 2012 年 10 月以来的最低水平。全球主要国家已经逐

  市场方面,3季度上证综指、上证50、沪深300 分别下跌2.5%、1.1%、0.3%;中小板、创业板分别上涨5.6%、7.7%。在科创板开板的情绪带动下,科技板块表现强势,涨幅居前的行业分别为电子元器件、医药、计算机,分别上涨18.6%、6.9%、5.0%;跌幅居前的行业分别为钢铁、有色金属、商贸零售,分别下跌 10.5%、7.0%、6.8%。

  本季度,本基金保持较高仓位,依然坚定的基于产业的生命周期和公司的产品周期来精选优质的中小市值股票。重点配置在公共应急安全、孤独消费(宠物食品)、光伏半导体设备、医疗器械、仿制药出口、高端激光装备、LED 芯片等相关领域。行业配置上,重点配置在电子元器件、医药生物、农林牧渔、计算机、机械设备等板块领域。

  展望4季度,美国消费出现颓势,服务业PMI 开始向制造业靠拢;欧日也有类似迹象;全球衰退风险增大。美国经济未来 12 个月下行压力将加大,从而推动美联储继续降息。当前,贸易争端带来的全球制造业放缓,降息并不能解决根本问题,贸易收缩下的制造业衰退正逐渐向消费和就业传导,即使货币政策释放最大的流动性宽松预期也未必能够扭转全球制造业陷入衰退的颓势。经济周期处于衰退期,海外环境恶化,政策空间有限;国内政策的主基调仍是促转型和去杠杆,稳增长政策难以持续。当前持续收紧的地产调控将逐步传导至新开工,地产投资增速放缓对经济增长的拖累将在 4季度逐步体现。减税降费叠加土地出让收入缩减,地方政府有望通过提前下发2020 年的地方专项债额度来托底基建增长。制造业投资仍然偏弱,需要稳定的信用宽松预期进行提振。预计央行4季度仍有较大概率调降 MLF 利率。为了留足货币政策宽松的空间,国家大力促进加大生猪供应,控制食品价格上行幅度,保持 CPI在合理稳定的水平,为货币宽松提供腾挪空间。当前A股估值中枢总体处于底部区域,对长期问题的反映已经开始钝化,对边际改善的反映能力恢复,进而演绎出新的市场特征。随着中美贸易摩擦的进一步深化,中国科技产业转型升级的

  步伐将加快,国家基建托底将逐步倾向于“新基建”,即 5G、工业互联网、大数据、人工智能、高端装备自主可控、半导体、光伏、新能源汽车、风电等新兴产业和新材料领域,提升中国的硬实力。随着房地产下行周期的逐步来临,整体市场结构将趋于变化。

  在流动性宽松的背景下,中小市值优质公司的融资环境将改善。在投资者结构的剧烈变化之下,大市值股票的估值节节攀升,中小市值的优质制造科技类公司的性价比优势将逐步凸显。随着

  2014 年 6月以来新上市的一批次新企业的财务状况、行业发展趋势及公司治理状况更加明晰,未来2-3年有望重新迎来中小板、创业板股票的较好投资时期。通过自上而下基于行业生命周期和公司的产品周期来精选具备未来业绩增长确定性的公司有望取得超额收益。

  对于行业走势,我们最为看好公共应急安全、孤独消费(宠物食品)、光伏半导体设备等领域的投资机会。同时,我们也积极布局医疗器械、仿制药出口、高端激光装备等具备成长性的相关领域。4.5 报告期内基金的业绩表现

  时点选择:基金管理人在交易股指期货时,重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。

  套保比例:基金管理人根据对指数点位区间判断,在符合法律法规的前提下,决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值,具体得出参与股指期货交易的买卖张数。

  合约选择:基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据,选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。

  5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

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